국민연금 74조 매도 논란, 알고 보니 달랐다

경제 이슈 팩트체크

국민연금 74조 매도 논란
사실 아닙니다

시장 흔든 '매도폭탄'설의 진실

 

"국민연금이 74조를 판다"는 말, 한 번쯤 보셨을 겁니다. 결론부터 말하면 이 수치는 근거가 부족하고, 국민연금공단 이사장이 직접 나서서 사실이 아니라고 밝혔습니다.

 

■ 왜 이 이슈가 커졌나

 

국민연금은 정해진 비율만큼 주식과 채권을 나눠 갖는데, 최근 국내 증시가 많이 오르면서 국민연금이 가진 국내 주식 비중이 목표보다 커졌습니다. 이렇게 비중이 커진 자산을 다시 원래대로 맞추는 작업을 리밸런싱이라고 부릅니다.

이 리밸런싱이 7월 1일부터 다시 시작되면서, 한 증권사가 최대 74조 원어치를 팔아야 할 수 있다는 분석을 내놨습니다. 이 숫자가 퍼지면서 투자자들 사이에 불안감이 커졌습니다.

■ 국민연금 이사장이 직접 반박했다

 

7월 1일, 김성주 국민연금공단 이사장은 자신의 SNS에 글을 올려 이 숫자를 정면으로 반박했습니다. "74조원이라는 수치가 어디서 나왔는지 모르겠다. 터무니없는 숫자"라고 밝혔습니다. 이어 "국민연금이 리밸런싱을 하더라도 매도 폭탄이 될 가능성은 제로"라고 못박았습니다.

74조라는 숫자는 한 증권사가 국민연금의 국내 주식 비중을 임의로 추정해서 계산한 값입니다. 국민연금이 공식적으로 발표한 매도 계획이 아니라는 점이 핵심입니다.

국내주식 목표비중

20.8%

허용범위 상단

26.8%

6월 순매도액

2.6조원

 

■ 리밸런싱은 '한 번에 파는 것'이 아니다

 

이사장은 리밸런싱을 저울에 비유해 설명했습니다. 한쪽이 무거워지면 조금씩 덜어내고, 가벼운 쪽에는 조금씩 더 얹어서 균형을 맞추는 방식이라는 것입니다.

실제로 지난 5월 국민연금 기금운용위원회는 리밸런싱 규칙을 바꿔서, 비중을 넘긴 자산도 여러 달에 걸쳐 나눠서 조정하도록 정했습니다. 즉, 시장이 걱정하는 것처럼 한꺼번에 던지듯 파는 구조가 아닙니다.

실제로 국민연금은 6월 한 달 동안 국내 증시에서 약 2조 6000억 원을 순매도했지만, 시장에 큰 충격은 없었습니다.

■ 투자자가 진짜 봐야 할 것은 '속도'

 

이 이슈에서 중요한 건 총액이 아니라 얼마나 빠르게 파느냐입니다. 급격한 매도라면 시장이 흔들릴 수 있지만, 지금처럼 점진적인 조정이라면 시장이 충분히 흡수할 수 있습니다.

이사장도 "국민연금은 오르면 바로 팔고 내리면 바로 사는 기관이 아니다"라며 장기적인 관점에서 운용한다는 점을 강조했습니다.

■ 이런 뉴스, 이렇게 걸러 보세요

✓ 공식 발표인지, 누군가의 추정치인지 구분하기

✓ 총액보다 실제 진행 기간 확인하기

✓ 일괄 매도인지 분할 매도인지 구조 확인하기

■ 마무리

 

이번 74조 매도 논란은 추정치가 확정된 사실처럼 퍼지면서 시장 불안을 키운 사례에 가깝습니다. 국민연금 리밸런싱은 이미 시작됐지만, 그 방식은 시장에 충격을 주지 않도록 오랜 기간에 걸쳐 조금씩 진행되는 구조입니다. 이런 이슈일수록 숫자보다 공식 발언과 실제 실행 방식을 함께 확인하는 습관이 필요합니다.

※ 이 글은 언론 보도를 참고해 작성했으며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

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